B股的對(duì)敲交易和回轉(zhuǎn)交易

 

（一）對(duì)敲交易

對(duì)敲交易是指定的買(mǎi)方和指定的賣(mài)方以議價(jià)的方式，對(duì)相同的證券，以相同的價(jià)格和數(shù)量，經(jīng)證券商撮合而產(chǎn)生的交易。對(duì)敲交易一般用于B股大宗的買(mǎi)賣(mài)委托。運(yùn)用對(duì)敲交易，大宗的買(mǎi)賣(mài)能以同一價(jià)格成交，這符合買(mǎi)賣(mài)雙方的利益。同時(shí)，以對(duì)敲交易來(lái)處理大宗買(mǎi)賣(mài)，可以減少市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。除此以外，對(duì)敲交易對(duì)于減少交收的對(duì)手方、簡(jiǎn)化清算程序、防范交收風(fēng)險(xiǎn)

等均能起到較大作用。

 

由于對(duì)敲交易是以議價(jià)而非競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行，因而在成交價(jià)格處理上，如管理不嚴(yán)，則有可能對(duì)買(mǎi)賣(mài)一方造成不公正。目前本所在對(duì)敲交易的處理上有下列操作規(guī)定：

1、對(duì)敲交易的數(shù)

量一般控制在5萬(wàn)股以上

2、對(duì)敲交易的價(jià)格一般控制在當(dāng)日最高和最低成交價(jià)之間

3、對(duì)敲交易須由場(chǎng)內(nèi)交易員填單申報(bào)，并由本所場(chǎng)內(nèi)監(jiān)理人員根據(jù)上述原則確認(rèn)之后方可成交。

 

（二）回轉(zhuǎn)交易

回轉(zhuǎn)交易是針對(duì)B股實(shí)行T＋3交收制度而設(shè)立的交易方式，它能減少投資人的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)B股的流通性。本所在1993年10月間引進(jìn)了回轉(zhuǎn)交易制度。

 

在回轉(zhuǎn)交易情況下，投資人能夠賣(mài)出的股票可分成兩部份：一部份是其已履行交收義務(wù)的股票，另一部份是其已經(jīng)買(mǎi)入，但還未交收的股票。但無(wú)論在何時(shí)買(mǎi)入或者賣(mài)出股票，他只能在成交后的第三個(gè)營(yíng)業(yè)日才能辦理這些交易的交收，并且，當(dāng)天的買(mǎi)入和賣(mài)出是不能沖抵的。做回轉(zhuǎn)交易應(yīng)注意下列情況：

1、如投資人沒(méi)有庫(kù)存股票余額，他只能買(mǎi)進(jìn)后賣(mài)出；

2、如投資人有未完成交收的股票余額，他能如數(shù)賣(mài)出該部分股票而不需到交收完畢再行賣(mài)出；

3、投資人一次賣(mài)出股票的總量等于其已完成交收的股票余額加未完成交收的股票余額；

4、投資人不同交易日買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的股票只能分別清算，不能沖抵；

5、不同交易日完成的交易都分別在其后第三個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行清算與交收。