分拆 [Spin-off, demerger]



指公司將原合并報(bào)表的子公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)剝離出去,通過發(fā)行新的股市名詞術(shù)語給妳議啥是分拆股票或全資轉(zhuǎn)讓,再獨(dú)立上市的行為。與其相反的操作是兼并收購。



股票市場并不十分喜歡同時(shí)經(jīng)營不同業(yè)務(wù)的多元化控股公司,因?yàn)檫@類公司通常不透明,難以對其真實(shí)價(jià)值進(jìn)行分析,而且投資者也會懷疑公司是否有能力同時(shí)經(jīng)營好互不相關(guān)的行業(yè)。而當(dāng)這類多元化公司將主要子公司分拆上市時(shí),多會得到市場的歡迎。不論原母公司,還是分拆后獨(dú)立上市的子公司,估值都會有所提升,出現(xiàn)所謂價(jià)值釋放的現(xiàn)象。其原因就在于獨(dú)立后的子公司管理層獲得了更大的自主權(quán),有更多動力將業(yè)務(wù)擴(kuò)大,業(yè)績搞好。而且分拆后不論母公司還是子公司會有更豐富透明的信息披露,便于投資者進(jìn)行正確的估值定價(jià)。目前中國市場更多的是兼并收購,分拆上市的事件還相對較少。

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